亞太芯片股週四迎來一輪由SK海力士引爆的反彈，但韓國股市的劇烈波動顯示市場情緒仍處於多空拉鋸之中。
直接催化劑來自SK海力士在美國的上市認購數據——超額認購逾7倍，遠超市場預期。這一數字迅速傳導至其首爾上市股價，單日漲幅達6.6%，盤中更一度漲超9%。受此帶動，韓國首爾綜指高開3.3%，隨後漲幅一度擴大至4%，但盤中急速收窄至約0.2%，尾盤重新回升至約2%，全天呈現典型的V型走勢。日經225指數漲幅也迅速擴大至1.9%，MSCI亞太指數整體上漲約1%。納斯達克100指數期貨則從下跌轉為上漲0.2%。
這輪反彈的背景是本週早些時候半導體板塊剛剛經歷拋售。三星電子此前公佈利潤暴增19倍，但亮眼業績未能打動投資者，股價承壓。而週四的反彈中，鎧俠也受到關注——貝恩資本宣佈清倉出售其在這家閃存芯片製造商的全部持股，鎧俠股價隨即上漲10%。值得注意的是，鎧俠今年以來股價累計漲幅已超650%。
野村證券高級策略師Takashi Ito認為，儘管中東局勢仍是隱憂，但市場並不認為現在是全面撤出股市的時機，投資者可以繼續持有AI和芯片股，這些領域的長期回報預期依然很高。彭博策略師Mark Cranfield則指出，交易員將關注成交量是否高於均值、以及收盤是否守住漲幅，以確認這是否構成看漲轉折點——而盤中漲幅的大幅收窄，使這一驗證懸而未決。
宏觀層面的壓力並未因芯片股的反彈而消散。美國對伊朗發動第二輪打擊，布倫特原油三連漲，一度突破每桶79美元。油價上漲直接點燃通脹擔憂，貨幣市場已將美聯儲下次加息的預期時間從12月提前至10月。資深策略師Ed Yardeni警告稱，美伊停火協議的破裂可能引發新一輪通脹加速，進而迫使美聯儲被動加息。不過，eToro市場分析師Zavier Wong相對淡定，認為市場對局勢升級與降級已習以為常，目前油價遠未達到衝突最初爆發時的水平。
債市同樣承壓。對美聯儲政策預期最為敏感的2年期美債收益率週三上漲5個基點至4.23%，10年期美債收益率也上漲4個基點，觸及5月底以來最高水平。美聯儲6月17日會議紀要顯示，部分官員認為存在加息理由，儘管最終決定維持利率不變，紀要整體反映出通脹憂慮正在上升。
SK海力士的超額認購數據之所以能產生如此廣泛的傳導效應，在於它直接回應了市場對AI芯片需求持續性的核心疑問。當三星電子的利潤暴增未能提振股價時，市場一度擔憂AI敘事已充分定價；而SK海力士的認購熱度則提供了新的需求側驗證，表明資本仍在積極追逐AI產業鏈上游的核心資產。不過，韓國股市的過山車走勢也提醒投資者，地緣政治風險與通脹預期仍在持續考驗市場的風險偏好。