SpaceX即將在下週登陸納斯達克，計劃募集750億美元，這將是全球史上規模最大的首次公開募股。作為此次IPO的主承銷商，高盛集團給出了一個極具想象力的估值預期：約1.75萬億美元。支撐這一天文數字的，並不僅僅是獵鷹火箭和星鏈衛星互聯網業務，市場更大的賭注押在了其人工智能部門xAI身上。

高盛在相關分析中描繪了一條陡峭的增長曲線。根據其預測，xAI的營收將在2025年達到約32億美元，而到2030年，這一數字將膨脹至約3220億美元，意味著五年內實現約100倍的增長。屆時，xAI將超越SpaceX其他所有業務板塊，成為公司最大的收入引擎。作為對比，高盛預計星鏈業務在2030年的營收為1440億美元，而傳統的火箭發射業務僅為83億美元。

這一預測的背景是，xAI自成立以來便以激進姿態切入大模型賽道，推出了Grok系列模型，並深度綁定馬斯克旗下的X平臺（原推特）和特斯拉等生態，尋求數據、算力和應用場景的協同。高盛的判斷，本質上是在押注xAI能夠將AI能力大規模轉化為實際營收，其路徑可能包括面向企業的API服務、與特斯拉在自動駕駛和機器人領域的深度整合，以及在X平臺上推出的高級訂閱服務。

從產業角度看，這份預測若成真，將對AI產業鏈的“五層蛋糕”產生深遠影響。在應用層，xAI的爆發式增長將直接驗證AI商業化的巨大潛力，吸引更多資本湧入。在模型層，這將加劇頭部玩家之間的競爭，迫使谷歌、微軟、Meta等對手加速迭代。而在更底層的芯片和基礎設施層，如此龐大的營收規模必然對應著天文數字的資本開支，對英偉達等算力供應商構成長期利好。

當然，這一預測也充滿了不確定性。五年百倍的增長意味著年均複合增長率超過150%，這要求xAI在技術、產品、市場拓展上幾乎不能有任何閃失。同時，AI領域的監管環境、開源模型的衝擊以及競爭對手的動態，都可能成為變量。但無論如何，高盛作為主承銷商給出的這份藍圖，已經成功將市場對SpaceX的估值敘事，從一家航空航天公司，重新校準為一家以人工智能為未來核心驅動力的科技巨頭。