投资机构B. Riley在最新报告中指出，本周即将公布的ASML和台积电第二季度财报，将成为整个半导体及半导体资本设备行业的“定调”事件。其核心论据在于，由人工智能驱动的基础设施支出浪潮已以超出预期的速度提前到来，规模达到约8800亿美元，较该机构此前的预测时间线提前了大约12个月。

这一判断建立在超大规模云厂商资本开支的急剧加速之上。B. Riley的分析显示，主要超大规模厂商给出的2026年资本支出指引已跃升至约6950亿至7250亿美元，而这一水平原本是该机构为2027年预设的。当进一步计入甲骨文约900亿美元的承诺支出，以及新云厂商CoreWeave的310亿至350亿美元和NBIS的200亿至250亿美元后，B. Riley对2026年的AI总资本支出估算上调至约8800亿美元，并预计2027年可能跨越1.02万亿美元大关。

这笔庞大的支出洪流对台积电即将发布的业绩指引具有直接影响。B. Riley推测，如果台积电将CPU重新归类到其高性能计算AI加速器产品分类中，那么2026年的营收增长指引可能被上调500个基点，达到同比增长35%。花旗分析师也在预览报告中表达了类似看法，认为台积电有较高可能性进一步上调其2026年营收增长目标及长期营收复合年增长率，理由是基于前沿制程的持续强劲需求和日益清晰的长期能见度。

推动这一潜在重新分类的催化剂，是代理式AI对CPU编排强度需求的急剧提升。B. Riley指出，这一趋势正显著推升x86和ARM服务器的总可寻址市场，根据AMD的估计，到2030年该市场规模将达到1200亿美元，对应35%的年复合增长率。报告特别提到，仅英伟达的Vera CPU一款产品，在2026年就拥有约200亿美元的收入能见度。

在资本设备端，B. Riley认为2026年全行业的晶圆厂设备支出已稳固站上1400亿美元以上的水平，这一数字此前由科磊和泛林集团提及，而2027年则可能逼近1700亿美元以上。台积电自身的资本支出预计将高于华尔街普遍预期的2026年556亿美元，且2027年的支出在此基础上预计还将增长15%以上。

存储芯片领域则代表着一个更远期但潜力巨大的增长动力。B. Riley注意到，2026年的存储资本支出大部分仍集中在厂房建设上，根据美光近期的指引，设备采购的占比预计要到2027年才会显著加速。该机构的结论是，存储设备需求的峰值“可能仍需数年时间才会到来”，这为设备供应商提供了比当前市场普遍预期更长的增长跑道。

尽管在财报发布前，市场因宏观因素出现了剧烈抛售，但B. Riley认为，这种回调创造的是一个介入时机，而非基本面拐点的信号。该机构在报告中写道，持续强劲的需求曲线应会推动2026至2028年的共识每股收益进一步上调，这一轨迹为近期疲软的股价提供了上行催化潜力。

针对这一主题，B. Riley在报告中具体指出了四家具备吸引力基本面布局的公司：在半导体资本设备领域，给予Ichor Holdings“买入”评级，目标价125美元；给予FormFactor“买入”评级，目标价165美元；给予Onto Innovation“买入”评级，目标价365美元。在芯片领域，则重点提及了Silicon Motion，给予312美元的目标价，认为其企业级产品周期和收入结构转型“才刚刚开始”。